Le quotazioni dell’argento hanno subìto un brusco ribasso negli ultimi giorni, mettendo fine alla spettacolare corsa rialzista che aveva visto il metallo bianco raggiungere nuovi massimi storici. Dopo un rally che aveva spinto il prezzo spot del metallo a quasi triplicare da inizio 2025 con top a 83,94 dollari per oncia, l’argento è tornato a muoversi poco al di sopra dei 70 dollari.
Il prezzo spot dell’argento – grafico su base giornaliera
Le ragioni della discesa
La causa scatenante della correzione è stata la decisione della CME Group di aumentare per la seconda volta in un mese i margini di garanzia sui contratti futures sulla commodity in esame. Con l’avvicinarsi della chiusura dell’anno, l’exchange ha nelk dettaglio portato il margine iniziale per il contratto marzo 2026 a circa 25.000 dollari per contratto, rispetto ai circa 20.000 dollari di inizio mese, rendendo più costoso e rischioso mantenere posizioni a leva elevate.
L’aumento dei margini, giustificato ufficialmente come misura per gestire l’eccessiva volatilità di mercato e garantire coperture adeguate sui depositi collaterali, ha avuto un effetto immediato sui prezzi. Il mercato ha reagito con vendite forzate e prese di profitto, soprattutto da parte di operatori retail e fondi speculativi che utilizzano leve importanti.
Questa oscillazione riflette inoltre anche la liquidazione delle posizioni più esposte e la riduzione della liquidità di mercato tipica del periodo festivo di fine anno, che amplifica ogni movimento.
La recente correzione arriva comunque dopo un anno eccezionale per l’argento, che aveva beneficiato di una combinazione di fattori: domanda industriale in crescita (specialmente per tecnologie verdi e data center), considerazione come bene rifugio in scenari di rischio geopolitico e tassi di interesse relativamente bassi. Tuttavia, il rally ha anche creato condizioni tecniche di un mercato molto in ipercomprato, che aumentano la probabilità di correzioni profonde quando il sentiment cambia.