L’Europa occidentale è nella morsa di un’ondata di calore senza precedenti che sta sconvolgendo la vita quotidiana e l’economia del continente. La Gran Bretagna ha registrato la temperatura più alta di giugno con 36,1 gradi Celsius, mentre Parigi ha raggiunto i 40,9 gradi, un nuovo record per il mese di giugno. La Francia ha vissuto la sua giornata più calda da quando sono iniziate le rilevazioni quasi 80 anni fa, con temperature che hanno toccato i 44,3 gradi a Pissos.
Le conseguenze economiche sono già visibili. Le centrali nucleari francesi hanno ridotto la produzione di circa il 7% della domanda totale a causa delle limitazioni nell’accesso all’acqua di raffreddamento. Le reti ferroviarie, le scuole e gli orari di lavoro sono stati interrotti in diversi paesi. Le temperature sono state fino a 18 gradi al di sopra della media stagionale.
Decarbonizzazione: un’opportunità di investimento
Secondo Mark Haefele, Chief Investment Officer di Ubs Global Wealth Management, “questo episodio potrebbe aggiungere ulteriore slancio politico dietro la decarbonizzazione, l’adattamento climatico, l’elettrificazione e gli investimenti in efficienza energetica”. Le immatricolazioni di veicoli elettrici in Europa sono aumentate del 34% su base annua ad aprile in 16 mercati che rappresentano oltre l’80% delle vendite di auto nell’UE e nell’EFTA, dopo un incremento del 51% a marzo.
La strategia di decarbonizzazione e la politica energetica dell’Europa sono tra le più ambiziose a livello globale, con l’UE determinata a diventare il primo continente a impatto climatico zero entro il 2050. Le rinnovabili rappresentavano già il 47% del mix di generazione elettrica europeo nel 2024, e questa quota è destinata a crescere ulteriormente.
Haefele sottolinea che “la decarbonizzazione rimane un’area di opportunità per gli investitori”, anche se il suo team mantiene una posizione neutrale sugli indici azionari dell’Eurozona nel loro complesso.
Difesa e infrastrutture: nuovi pilastri della crescita
Il conflitto in Medio Oriente ha evidenziato “l’importanza della sicurezza energetica, della resilienza della catena di approvvigionamento e delle infrastrutture critiche”, mentre l’ondata di calore ha mostrato quanto le reti elettriche, le reti di trasporto e i servizi pubblici possano essere vulnerabili agli eventi meteorologici estremi.
Dopo decenni di spese per la difesa stagnanti e capacità in declino, l’Europa sta entrando in un importante ciclo di investimenti nella difesa e nelle infrastrutture. Questo cambiamento è sostenuto da ambiziosi obiettivi di spesa della NATO, incluso il traguardo del 5% del PIL entro il 2035. “Ci aspettiamo investimenti infrastrutturali significativi in settori come aeroporti, ponti, porti, ferrovie, gasdotti, terminali GNL e la rete elettrica”, afferma il rapporto.
L’invecchiamento demografico e il settore sanitario
L’invecchiamento della popolazione europea sta espandendo il mercato per una serie di settori, inclusa l’assistenza sanitaria. L’Europa è all’avanguardia nel cambiamento demografico globale, con quasi il 20% degli europei ora over 65 rispetto a solo il 10% a livello globale.
Haefele spiega che “questa tendenza demografica sta alimentando una domanda sostenuta nei settori sanitario, consumer health e del lusso”. La spesa sanitaria pro capite per gli over 65 è tre volte superiore rispetto agli individui in età lavorativa, fornendo forti venti favorevoli per gli innovatori farmaceutici e i produttori di dispositivi medici. Il caldo estremo più frequente rafforza anche l’importanza della capacità sanitaria, della prevenzione e della salute dei consumatori mentre l’Europa si adatta a un clima più caldo.
Il ruolo cruciale del finanziamento
La trasformazione dell’Europa dipende dalla sua capacità di garantire finanziamenti adeguati, il che presenterà opportunità per selezionare società di servizi finanziari. Secondo il rapporto Draghi del 2024, commissionato dalla Commissione UE, realizzare l’agenda di riforma strutturale dell’UE richiederà investimenti annuali di circa il 5% del PIL fino al 2030, ben oltre la capacità dei soli bilanci pubblici.
L’Unione del Risparmio e degli Investimenti proposta mira ad approfondire i mercati dei capitali, armonizzare la regolamentazione e rilanciare la cartolarizzazione, aiutando a mobilitare i sostanziali risparmi privati dell’Europa verso investimenti produttivi a lungo termine. Queste riforme potrebbero sbloccare nuove opportunità di prestito e investimento in tutti i settori della decarbonizzazione, delle infrastrutture, della difesa, della sicurezza energetica e dell’adattamento climatico.
Le raccomandazioni di Ubs GWM per gli investitori
Haefele conclude che “l’Europa sta entrando in una fase di rinnovamento, guidata da aziende di livello mondiale, utili aziendali in accelerazione e una potente combinazione di sostegno politico fiscale, monetario e strutturale”. Le opportunità di investimento più interessanti si trovano nelle aziende europee che sono posizionate per beneficiare sia delle tendenze globali come l’intelligenza artificiale, l’energia e le risorse, e la longevità, sia delle ambiziose riforme strutturali della regione.
“Sebbene gli investitori possano scegliere di concentrarsi su settori specifici, raccomandiamo un approccio diversificato per ottimizzare il rischio e il rendimento”, afferma il Chief Investment Officer.
La posizione di Ubs GWM rimane neutrale sugli indici azionari dell’Eurozona nel loro insieme, ma le opportunità selettive legate alla trasformazione strutturale dell’Europa continuano a rappresentare un caso di investimento solido per il futuro.