Il contesto che gli investitori si trovano ad affrontare è diverso da quello che ha caratterizzato gran parte dell’ultimo decennio. Dopo anni di tassi di interesse eccezionalmente bassi, che hanno sostenuto la crescita economica e le valutazioni azionarie, l’aumento dei rendimenti obbligazionari ha portato a un’analisi più attenta degli utili societari, delle valutazioni e delle aspettative di crescita futura. Allo stesso tempo, i rialzi dei mercati si sono concentrati sempre più su un numero relativamente esiguo di società, sollevando interrogativi sulla resilienza dei portafogli qualora la leadership di mercato dovesse ampliarsi o le condizioni di mercato dovessero cambiare. E’ quanto sottolinea Roberta Gastaldello, Head of Client Group Italy di Capital Group, in un’analisi dedicata al ruolo della diversificazione.
Secondo Gastaldello, sebbene l’aumento dei tassi e l’inflazione possano generare incertezza, la storia dimostra che tali fattori non compromettono necessariamente le prospettive di lungo periodo dei mercati azionari. Come illustrato nell’analisi, le azioni statunitensi hanno storicamente generato rendimenti medi positivi in una vasta gamma di contesti inflazionistici, indipendentemente dal fatto che l’inflazione fosse alta o bassa, in aumento o in calo. Storicamente, ricorda Gastaldello, le azioni statunitensi hanno sovraperformato le obbligazioni e la liquidità in diversi contesti inflazionistici.